Прекосяването на Атлантическия океан не е лесно решение за петролните компании в Европа

През 1924 година е основан нов бизнес, Compagnie française des pétroles, с цел да се оправи с проблемите на петролната сигурност на Франция. Гледаше на изток, към Ирак.

Сто години по-късно групата - в този момент наречена TotalEnergies - гледа на запад, с цел да се опита да позволи различен пъзел: разликата в оценката сред петролните компании в Европа и Съединени американски щати. Този път може да не откри отговора в чужбина.

Главният изпълнителен шеф Патрик Пуяне ще рапортува през септември дали счита, че френската петролна компания би трябвало да реалокира първичното си листване в Ню Йорк. Бившият основен изпълнителен шеф на Shell Бен ван Беурден сподели, че може да се възползва от преместването на листването си от Лондон, макар че реши да не подхваща трансатлантическо пренасяне през 2021 година Настоящият началник Уейл Сауан, който издава сходни шумове, споделя, че това не е полемика онлайн.

Проучването на Total частично отразява изменящата се база от акционери. Две пети от акционерния капитал се държат от северноамерикански вложители против 30 % през 2012 година

Но по-големият подтик е оценката. Въпреки че трансатлантическата бездна се стесни от началото на 2023 година, на база печалба/цена Shell, Total и BP търгуват със приблизително 32 % отстъпка спрямо ExxonMobil и Chevron по числата на FactSet.

Това не обгръща още по-голяма стратегическа празнота. Европейските огромни подхващат по-агресивен метод към енергийния преход.

Тази година Total ще разпредели 5 милиарда $ от финансови разноски от 17 до 18 милиарда $, или близо 30 %, за своя нисковъглероден, интегриран енергиен бизнес. Само 12,5 % от планувания финансов бюджет на Chevron за 2024 година е за действия с по-ниски въглеродни излъчвания.

Акционерите се борят да схванат по какъв начин активите с по-ниски въглеродни излъчвания ще генерират сравнима възвръщаемост от въглеводородите. Компаниите не биха имали по-лесен метод да ги убедят в Щатите.

Всяка година, когато европейските огромни компании изразходват 20-30 % от финансовите разноски на групата за невисок въглероден напредък, съперниците в Съединени американски щати – които не вършат същото – имат 10 -15 % повече действен паричен поток за систематизиране на акционерите, споделя анализаторът на Bank of America Крис Куплент.

Листването в Ню Йорк няма да промени това без стратегическа смяна. И въпреки всичко Pouyanné упорства, че Total ще „ бъде пореден “ със своята тактика. Sawan на Shell промени метода си, само че групата към момента разпределя огромна част от вложенията за нисковъглеродни бизнеси.

Достъпът до фондовите показатели на Съединени американски щати като S&P 500 не е даденост. Правилата към местожителството в Съединени американски щати наподобяват предизвикателни, споделя Джакомо Ромео от Jefferies, въз основа на фактори, в това число къде се намира централата и каузи на американските активи на компанията.

Трудностите вкъщи постоянно ще тласкат фирмите да търсят решения в чужбина. Но в случай че преместването в Ню Йорк категорично не е обвързвано със забележителна стратегическа смяна, фантастично е да се мисли, че това предлага лесна корекция за европейските огромни компании.